证监会近日召开的2023年系统工作会议指明了资本市场改革发展方向。其中，统筹推动提高上市公司质量和投资端改革，是建设中国特色现代资本市场中重要的一环。具体来看，需要深入实施新一轮推动提高上市公司质量三年行动方案，推动权益类基金高质量发展，引导更多中长期资金入市。
“上市公司是我国实体经济发展的重要载体，不仅是推动构建新发展格局的主力军，也为我国所有市场主体起到了良好的示范作用。”清华大学五道口金融学院副院长田轩表示，上市公司作为资本市场的主角，是连接资本市场与经济发展的桥梁，上市公司发展质量的提升将有力推动资本市场健康发展。
在投资端改革方面，近年来，监管层着力推动中长期资金进入资本市场，引导社保基金、保险基金、企业年金等各类中长期资金加大入市力度，推动养老金投资公募基金尽快形成市场规模。业内人士表示，在全面注册制下，引导中长期资金进入，将有效促进资本市场、长期资金和实体经济的良性互动。
深入实施提高上市公司质量三年行动方案
随着全面注册制的落地和A股上市公司数量的不断增多，多措并举提高上市公司质量是优化A股生态的必要举措。目前，A股上市公司数量已经突破5000家。据记者统计，截至2023年2月1日，沪深京交易所共有上市公司5090家，其中，上交所2179家，深交所2744家，北交所167家。
值得一提的是，A股上市公司在数量不断增长的同时，质量也得到明显改善，代表高质量发展内涵的上市公司结构发生了深刻变化，尤其体现在行业更新、规模更大、盈利更好、融资更平衡等方面。
为进一步提高上市公司质量，2022年11月，证监会制定下发《推动提高上市公司质量三年行动方案（2022—2025）》，在优化制度规则体系、公司治理、完善信息披露制度、上市公司整体结构、推动上市公司稳健发展、健全打击重大违法长效机制、加快上市公司监管转型、加强协作联动等8个方面制定了翔实的落实举措。
田轩表示，未来，上市公司高质量发展需要进入精细推进、精准发力的新阶段。新一轮上市公司“提质”方案的推出，将提高上市公司质量摆在突出位置，从多方面形成政策“组合拳”，共同发力，将进一步引导上市公司优化公司结构、提升治理水平和公司发展业绩，促进上市公司长期高质量发展。上市公司质量提升将为深化资本市场改革提供更加便利的市场环境，更好实现资本市场与实体经济发展的良性循环，促进我国经济高质量发展。
推动权益类基金高质量发展
近年来，我国公募基金行业从高速增长迈向了高质量发展的新阶段。2019年以来，监管部门持续大力推动权益类基金发展，着力提升权益类基金占比，基金业改革发展卓有成效。中国证券投资基金业协会发布的最新数据显示，截至2022年12月末，我国境内共有基金管理公司142家，公募基金资产净值合计26.03万亿元。其中，权益类基金数量6587只，较2020年12月末增长44%；管理总规模7.47万亿元，较2020年12月末增长15%。
不过，相较货币基金而言，权益类基金在公募基金总规模中占比依旧较低。尤其是2022年，受权益市场下跌影响，权益类基金规模下滑明显，而货币和固收类基金的规模增加显著。据中信证券统计，2022年货币和固收类基金份额合计占比提升至68.2％。不过，2022年四季度以来，随着A股市场的回暖，主动权益类基金的仓位和重仓股市值均有所提升，权益仓位创近10年新高。
进一步提升权益投资比例，加快构建公募基金行业新发展格局将是未来资本市场改革发展工作的重点之一。2022年4月，证监会发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》提出，大力推进权益类基金发展，支持成熟指数型产品做大做强，加快推动ETF产品创新发展，不断提高权益类基金占比。
随着A股市场的回暖，权益产品的发行也逐步加快。今年1月以来，Wind数据显示，多只权益类基金的首募规模均超过10亿元。多数公募基金认为2023年A股或将走出震荡向上行情，因而也继续有针对性地看好未来权益类基金的发行态势。
引导更多中长期资金入市
近年来，居民财富通过公募基金等各类资管产品入市的趋势非常明显。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，2020年和2021年新基金的发行量均达到3万亿元，2022年由于受到市场下跌的影响，新基金发行少了一半，但仍然接近1.5万亿元。在2023年股市回暖预期影响下，预计将有更多居民财富流入资本市场。
2022年，个人养老基金落地，有望为资本市场带来稳定的长期资金供给，提升权益投资比例。“在政策持续鼓励和引导下，养老金、社保基金、保险资金等具备长期投资理念的机构资金持续增配A股市场。同时，我国资本市场不断扩大开放、深化改革，有效推动了境外长期资金的持续流入。”中金公司研究部策略分析师、董事总经理李求索表示。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，应进一步加大中长期权益类产品的供给力度，加强与境外机构的研发合作，引导更多家庭财富配置权益类资产。另外，还有业内人士表示，应继续完善鼓励中长期投资的税收优惠政策，推动放宽各类中长期资金入市比例和范围，放宽中长期资金参与私募证券基金的限制等。
