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金融动态
 
A股上半年震荡承压 高股息红利资产表现亮眼
来源:金融时报-中国金融新闻网 作者: 发布时间:2024/7/4 点击:36 分享按钮

2024年上半年,A股市场在震荡行情中收官。回顾A股上半年走势,大盘整体承压,市场主要指数涨跌不一。Wind统计显示,上半年,上证50指数表现最强,上半年累计上涨2.95%,沪深300累计涨幅为0.89%,上证指数下跌0.25%,深证成指下跌7.1%。总体来看,上半年A股市场大盘价值风格更具韧性,呈现“大盘优于小盘,价值优于成长”的特征。

虽然上半年大盘整体承压,但结构性机会仍存,高股息红利资产表现亮眼。其中,银行、煤炭两个板块涨幅居前,区间涨幅均超过10%。此外,低空经济、消费电子、半导体等成长板块出现过阶段性上涨。展望2024年下半场,A股将如何表现?

上半年主要指数涨跌不一

A股2024年上半年行情收官。A股在震荡调整中交出“期中考”成绩单。Wind统计显示,整体来看,A股上半年主要指数涨跌不一,其中,上证综指下跌0.25%,深证成指下跌7.10%,创业板指下跌10.99%;上证50指数、沪深300上涨,涨幅分别为2.95%、0.89%。

分阶段看,上半年上证指数走势可大致分为三个阶段。第一阶段,今年初股指弱势下滑,2月5日上证指数一度跌破2700点。随后,2月6日大盘开启反弹进入第二阶段,在此期间,受稳增长政策不断推出、增量资金入场、新“国九条”落地等因素影响,指数逐渐稳步上行,收复3100点。5月下旬进入第三阶段,受多重因素影响,上证指数在5月20日达到阶段性高点后回调,并于6月21日再次回落至3000点以下,上半年最后一个交易日沪指收于2967.4点。

在成交方面,统计显示,上半年,A股市场总成交额为100.9万亿元,相比2023年下半年环比小幅下滑0.2%。事实上,上半年A股整体的成交额和市场行情表现密切相关:1月份市场震荡下行,日均成交额仅只有7391亿元的水平,而随着2月份政策不断出台,市场也开启了反弹,交投情绪回暖,成交额也在2月28日达到了上半年最高的13567亿元,3月更是日均成交额突破万亿元。二季度,A股总成交额为49万亿元,环比下降5.59%,日均成交额为8306亿元,环比下降7.24%。

在北向资金方面,Wind统计显示,上半年,北向资金累计净流入385.7亿元,扭转了2023年下半年的流出态势。

红利类、资源类板块表现突出

虽然上半年大盘整体承压,但不乏结构性机会。其中,红利类、资源类板块整体表现较为突出。

在Wind二级行业分类的24个行业中,上半年,共有7个行业实现上涨。银行业涨幅居首,上半年累计上涨19.66%,能源、公用事业累计涨幅分别为14.38%、14%。零售业表现垫底,上半年累计下跌30.35%,软件与服务、食品与主要用品零售、消费者服务行业跌幅居前。

从热点主题看,今年上半年,高股息红利资产表现亮眼,央企煤炭、设备更新、航运、电力、银行等方向均获市场青睐,涨幅居前。作为高股息的能源板块,年内不断有个股刷新股价纪录,包括中国海油、中国石油、长江电力、中国神华等。

有券商研报表示,经典的红利策略是以股息率为核心指标的选股策略,主要投资于持续稳定派发分红的公司,力求通过公司的稳定分红获得盈利空间。高股息在一定程度上证明公司盈利能力不错,现金流较为充足,分红意愿也较强,主要集中在银行、煤炭、交运、电力等成熟期行业。

政策护航将推动市场高质量发展

从政策面看,2024年以来,存量活跃资本市场政策作用明显,对资本市场产生深远影响,新“国九条”不断夯实资本市场高质量发展根基。那么,对于A股下半年的走势,券商又有哪些展望?

渤海证券认为,从A股的流动性环境看,新“国九条”的颁布令中长期资金有望加快入市步伐。此外,政策端还将推动权益类基金的发展,指数基金将保持较快增长节奏。这有望为A股市场带来增量的流动性。在股票供给方面,一级市场发行节奏规模扩张仍将总体温和。

东莞证券研究所认为,展望2024年下半年,围绕强监管、防风险、促高质量发展,新“国九条”的“1+N”政策体系将落深落细,相应的配套规则、相关的制度举措将陆续出台,不断完善资本市场长期稳定发展的体制机制,走好中国特色资本市场发展之路。在投资端,中长期资金入市力度将加大,扩大机构资金的权益投资规模,培育壮大耐心资本。在融资端,股权融资节奏继续保持低速发行,退市监管力度将加大,但短期内退市公司不会明显增加。在交易端,未来将继续加强交易监管,进一步全面深化改革开放。在上市公司方面,增持回购及分红力度有望加大,推动上市公司提升投资价值,做好市值管理,最终促进资本市场高质量发展。

中银证券认为,2024年上半年,大盘股、红利板块成为市场资金追逐的焦点,在年初流动性冲击过后,以红利股为代表的价值板块应声而起。随着政策端不断引导“长期投资”“耐心资本”入市,红利股相对优势愈发明显,短期市场风险偏好降低阶段,红利策略继续发挥绝对收益“压舱石”作用。下半年,打破市场僵局的因素可能来源于实体需求的进一步修复或政策的进一步超预期释放。

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