日前，中国人寿保险股份有限公司（以下简称“中国人寿”）发布了2024年半年度报告。上半年，中国人寿实现归属于母公司股东的净利润为382.78亿元，同比增长10.6%。为了进一步回馈投资者，中国人寿今年增加了中期分红，拟派发现金股息每10股2.0元（含税）。
“今年增加了中期分红，差不多相当于去年分红的50%。”中国人寿总裁利明光在业绩发布会上表示，自上市以来，该公司已经累计现金分红超过2000亿元，接下来，将在满足监管部门要求的前提下，综合考虑全年的经营情况、股东回报以及业务发展的需要，确定全年分红水平。
个险渠道改革成效显著
上半年，中国人寿总保费达4895.66亿元，同比上升4.1%，在上年同期高基数的基础上，再创历史新高。从保费结构来看，续期保费3293亿元，在总保费中占67%；新单保费1602.66亿元，在总保费中占33%。
分渠道来看，个险渠道上半年实现保费收入3901.34亿元，同比增长7.7%。其中，首年期交保费846.11亿元，同比增长5.6%，十年期及以上首年期交保费425.95亿元，同比增长9.4%，十年期及以上首年期交保费占首年期交保费比重为50.34%，同比提升1.72个百分点。
银保渠道上半年实现保费收入497.3亿元，同比下降19.9%。半年报显示，银保渠道主要压降了趸交保费，同比大幅下降了78.2%，从去年上半年的189.23亿元降至今年上半年的41.22亿元。另外，中国人寿严格落实“报行合一”政策要求，强化佣金费用管控，实现了降本增效。因此，尽管银保渠道保费收入下降，但新业务价值率显著提高了13.4个百分点。
总体来看，上半年，中国人寿新业务价值322.6亿元，同比增长18.6%。其中，个险渠道新业务价值同比增长14.6%，达到292.91亿元。
从半年报来看，作为中国人寿保费与价值的重要保障，上半年，个险渠道以高质量发展为导向，着力价值创造，深入推进渠道转型，各项新业务指标均实现了高基数上的平稳增长，业务结构明显优化。截至本报告期末，个险销售人力为62.9万人，与2023年末相比基本持平。其中，营销队伍规模为40.1万人，收展队伍规模为22.8万人。在队伍规模保持稳定的同时，多个关键数据表明，队伍质态持续提升。比如人均产能，同比提升了12.4%；优增新人数量，同比提升了20.1%；绩优销售人员占比，同比提升了1.9个百分点。
资产配置保持稳健
截至本报告期末，中国人寿投资资产超过6万亿元。主要品种中，债券配置比例为57.36%，定期存款配置比例为7.54%，债权型金融产品配置比例为8.25%，股票和基金（不包含货币市场基金）配置比例为11.74%。
据中国人寿管理层介绍，上半年，利率水平较快下行，优质资产稀缺；股票市场低位震荡，结构分化明显。面对如此复杂的市场环境，中国人寿资产配置保持稳健，资产质量整体优良。具体而言，固定收益方面，持续稳固配置底仓，把握交易性机会增厚收益；权益投资方面，推进均衡配置和结构优化，开展中长期布局；另类投资方面，聚焦优质主体和核心资产，创新投资模式，稳定配置规模。
上半年，中国人寿投资收益保持稳健提升，实现净投资收益924.13亿元，净投资收益率为3.03%，同比下降0.28个百分点；实现总投资收益1223.66亿元，总投资收益率为3.59%，同比上升了0.26个百分点。
谈及当前股票市场的投资机会，中国人寿副总裁刘晖表示，A股的整体估值处于市场低位，具备长期配置价值。中国人寿作为资本市场最大的机构投资者，非常重视权益资产的配置策略，坚持稳健均衡、分散多元的投资策略以及着眼长远的投资布局。“在普遍乐观的时间关注风险因素，在普遍悲观的时间寻找边际利好，积极买入跌出性价比的优质股票，聚焦经济高质量转型发展方向，服务新质生产力发展。”
资产负债管理持续加强
为了强化资产负债统筹联动，切实提高人身保险业负债质量，8月初，金融监管总局下发《关于健全人身保险定价机制的通知》（以下简称《通知》）。《通知》主要对人身险公司提出以下要求：调降普通型保险产品、分红型保险产品预定利率上限；建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制；深化“报行合一”，加强产品在不同渠道的精细化、科学化管理。
《通知》将给中国人寿带来哪些影响？该公司进行了哪些准备？在业绩发布会上，中国人寿管理层从不同方面进行了回应。
利明光强调，落实《通知》要求，首先要继续强化资负联动，将资产负债有关理念贯穿落实到经营管理的各个环节，推动资负两端相向而行；要围绕长期目标做好经营的调整，克服以往只是就业务发展谈业务发展，而不顾及长期风险；要理念先行，将资产负债管理理念贯穿整个经营环节。“这是未来较长时间内坚决落实的事情，也就是说，未来的经营是多目标平衡的经营，避免以往只以销售论英雄的情况。”利明光说。
中国人寿总精算师侯晋表示，根据《通知》要求，中国人寿已做好了产品预定利率上限下调的全面切换准备，能够积极做到业务平稳过渡，实现全年新业务价值较快增长。
对于《通知》要求下一步在个险渠道、互联网渠道、中介渠道全面深入推行“报行合一”，中国人寿副总裁白凯表示，相较银保渠道，个险渠道的可控性、自主性更强，在实行“报行合一”后，短期业绩会产生一定的波动，但是长期来看影响不会很大。目前，中国人寿仍然按照既定策略平稳推进各渠道的业务发展，根据客户的需求和市场的变化积极应对新形势、新政策。
