支持民营企业发展已成为当前银行间债券市场各项工作的重中之重。

3月12日，一场银行间债券市场支持民营企业高质量发展座谈会在中国银行间市场交易商协会（以下简称“交易商协会”）组织下召开。与会者既有发债主体民营企业，也有主承销商、投资机构、增信机构等市场成员。两日后，《银行间债券市场进一步支持民营企业高质量发展行动方案》（以下简称《行动方案》）出炉。

上述座谈会上各方的建言内容及《行动方案》中的具体部署，既包含了对过去民企债券融资各环节的经验总结，也直面发展过程中遇到的难题，并给出破解之道。

综览这份进一步优化民企债券融资环境的“施工图”，有业内人士表示，加大产品创新、优化服务机制、推动“第二支箭”扩容增量等是明确的方式方法，给予了市场主体信心和积极预期。接下来，如何推进落实，用好政策工具解决难题，精准对接民企需求，提升其金融获得感，将是为相关主体定心赋能的关键所在。

民营企业建言：加强债券产品创新升级

在上述座谈会上，多位民营企业和金融机构建议，进一步研究推出适应民营企业转型升级需求的金融产品，促进民营企业高质量发展。《行动方案》中，加大产品创新服务民营企业被放在了首要位置。

“实体制造企业在经营过程中，会不同程度遇到融资难、融资贵问题。近年来，银行间市场持续加大创新力度，推出多种适应不同行业、不同规模企业需求的债务融资工具创新品种。”应流机电副总经理汪军建议，在此基础上，进一步丰富科技创新债券产品体系，为企业提供更加优质、便捷的融资渠道，精准滴灌，降低企业融资成本，更好地服务实体经济发展。

《行动方案》提出，针对民营科技型企业和股权投资机构，支持发行科技创新债券，创新风险分担机制；聚焦绿色低碳，提升绿债注册便利；加大民营企业资产担保债券支持力度，通过证券化方式盘活民营存量资产；鼓励服务银发经济民营企业发债；支持民营企业数字化转型发债等。

润泽科技财务总监董磊表示，近年来，人工智能行业迅速发展，带动算力基础设施建设全面提速，建议鼓励、支持、引导民企参与产品创新，支持更多民营企业注册发行科创票据、绿色债券、碳中和债券等创新品种。

牧原食品债券业务负责人潘志颖表示，作为发行人，非常重视债券稳定发行及市场流动性。建议深化资产证券化，制定农业资产估值标准，通过金融工具创新与制度完善，破解民企融资难题，助推实体经济高质量发展。

韵达控股融资负责人刘思彤认为，银行间债券市场目前较好满足了企业的日常融资需求和发展需要，建议构建常态化沟通机制和多元化交流渠道，增进市场对民营企业的价值认同。“例如，通过分层分类开展路演推介、反向路演、业绩说明会等创新形式，搭建投资者与优质民企深度对话平台。引导中长期资金精准对接，提振民营企业发展信心。通过建立民企债券专项做市机制、创新信用保护工具组合应用等方式，重点培育中长期债券投资生态，助力企业优化财务结构，实现高质量发展与投资者回报的双向共赢。”刘思彤说。

承销投资机构：做实做深做精民营企业金融服务

做好民企发债服务支持工作是优化融资环境的必要条件之一。《行动方案》提出，优化民营企业储架注册发行机制，加大首次注册民企支持力度和民企债券承销投资引导力度。如定期公布金融机构参与民营企业债券承销、投资情况，纳入主承销商执业情况市场评价。

有主承销商和投资机构表示，将加大各类金融资源要素投入，加大民营企业支持力度，积极科学配置民营企业债券。

中信银行业务总监陆金根表示，立足中信协同独特优势，不断扩大民企债券投融资服务半径，畅通“境内+境外”“股权+债权”多元化融资渠道，重点支持优质民营企业发行科技创新债券、绿色债券、资产支持证券等新型融资工具，用“有温度”的金融服务护航民营经济行稳致远。

银行理财子公司资管规模大，具有大类资产配置能力，可以为民营企业高质量发展所需的多元融资需求提供支持。“中邮理财依托扎实的研究支撑，积极响应中国人民银行‘第二支箭’举措，不断加大民企债券配置力度。”中邮理财高级业务专家唐倩华建议，增信机构应加大对民营企业发行科技创新债券的支持。

易方达基金副总经理张清华认为，投资机构需要利用好银行间债券市场，为民营企业融资排忧解难，努力支持民营企业的高质量发展。一方面，秉持服务实体经济的理念，做好金融五篇大文章，通过金融高质量发展来支持民营企业的高质量发展；另一方面，建立完善的团队和研究体系，以适应民营企业债券的投资需求。建议加强民营企业的投融资交流，继续提升信息披露质量，对于信用风险需营造更加宽容、客观、专业的舆论环境。

增信机构：探索多种合作模式形成强大合力

拓宽“第二支箭”覆盖面近期被屡次提及。具体如何做？“可进一步优化增信服务机制，同时，积极争取各类金融机构、增信担保公司等多方协同联动，发挥政策合力，引导更多投资人参与投资民营企业债券。”业内人士表示。这也是《行动方案》中的重要内容。

“浙江作为民营经济大省，本地担保机构发挥着重要的帮扶支持和桥梁纽带作用。”据浙江担保副总经理姜鹏程介绍，从2018年“第二支箭”第一期开始，浙江担保积极与中债信用增进公司携手，央地联动支持省内民营企业发行债务融资工具。未来，浙江担保将探索通过技术/知识产权资产证券化、科技创新债券及央地合作等多种模式和路径，加大对浙江省民营企业发债融资提供信用支持。

中债信用增进总裁丁加华表示，将通过担保增信、凭证创设等多种方式，积极支持产业类民营企业发债。从提升中长期融资占比、满足企业重点领域资金需求、探索市场机构共担合作、发挥衍生品融资功能等多方面，不断优化增信服务机制。持续加强支持工具政策宣传力度，带动更多投资人参与服务民企融资工作，积极争取地方金融机构、担保增信公司等各方协同联动，发挥政策合力。

此外，《行动方案》中特别提出，交易商协会将针对民营企业融资堵点、难点问题加强市场调研，发挥桥梁作用，会同相关部门共同推动解决民营企业债券融资难问题，并为民营企业债券发行搭建专业服务平台。