国家统计局11月30日发布的数据显示，11月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升0.2个百分点，景气水平有所改善。

“我国经济景气水平总体平稳。11月份制造业产需两端均有改善，小型企业PMI明显回升，高技术制造业保持扩张，制造业企业对近期市场发展信心有所增强。”国家统计局服务业调查中心首席统计师霍丽慧称。

整体来看，随着我国外贸环境改善，出口趋稳运行带动制造业市场需求整体有所恢复，需求端恢复也对企业生产意愿有所提振，11月份制造业主要指标均有所改善。

具体来看，11月份生产指数和新订单指数分别为50.0%和49.2%，比上月上升0.3个和0.4个百分点，其中生产指数升至临界点，在工作日天数回归正常后产需整体均有所回暖。新出口订单指数回升1.7个百分点至47.6％，为今年4月以来的第二高点，表明我国出口韧性仍较强。

受近期稳增长政策发力、中美经贸会谈取得积极成果等影响，11月份制造业生产经营活动预期指数上行0.3个百分点至53.1%，处于较高水平。“这显示出制造业企业对近期市场发展信心有所增强。”中信证券首席经济学家明明对《金融时报》记者表示。东方金诚首席宏观分析师王青也认为，“制造业企业对未来生产经营状况的乐观预期在增强。”

从企业规模看，大型企业PMI为49.3%，比上月下降0.6个百分点；中型、小型企业PMI分别为48.9%和49.1%，比上月上升0.2个和2.0个百分点。“11月份PMI的回升主要靠中型、小型企业拉动，其中，小型企业PMI升至近6个月高点，景气水平显著回升。”明明表示。

从行业来看，高技术制造业保持扩张，11月份PMI为50.1%，连续10个月位于临界点以上，相关行业持续保持增长；装备制造业和消费品行业PMI分别为49.8%和49.4%，比上月下降0.4个和0.7个百分点。高耗能行业PMI为48.4%，比上月上升1.1个百分点，景气水平低位回升。“在政策支持和市场需求较强带动下，当前高技术制造业不仅增速领先，而且具有很强的抗冲击能力。”王青表示。

从价格来看，供需两端协同趋稳强化了对市场价格的支撑。11月份主要原材料购进价格和出厂价格指数分别为53.6%和48.2%，较上月分别上升1.1个和0.7个百分点。

“整体反内卷叠加市场需求回升，11月份，原材料及出厂价格指数均有所提振。”明明表示，同时，11月份企业采购意愿改善，采购量指数为49.5%，较上月提升0.5个百分点。11月份原材料库存指数为47.3%，与上月持平；产成品库存指数回落0.8个百分点至47.3%，与近两个月生产指数偏弱有关。

此外，建筑业景气水平呈稳步回升态势，11月份建筑业商务活动指数为49.6%，较上月小幅回升0.5个百分点，虽仍处于荣枯线下方，但回升动能显现，施工端作业节奏明显加快，现场活跃度持续增强。11月份建筑业新订单指数同步改善，较上月上升0.2个百分点至46.1%，需求端边际回暖迹象突出。

受假期效应消退等因素影响，11月份服务业景气水平有所回落，服务业商务活动指数为49.5%，较上月下滑0.7个百分点，重回荣枯线以下。细分指标来看，需求端表现承压，11月份新订单指数降至45.6%，较上月下降0.4个百分点，市场需求恢复力度不足。预期端同样略有降温，11月份业务活动预期指数下降0.2个百分点至55.9%，虽仍处于景气区间，但企业对行业后续走势的乐观情绪有所收敛。

对此，明明分析称，当前服务业虽面临短期需求扰动，但景气基础未改，企业信心仍具支撑，随着后续政策红利释放及需求端逐步回暖，行业有望重拾扩张动能，实现稳健复苏。

展望下阶段制造业PMI走势，业内专家认为，12月份各行业进入年底收官冲刺阶段，制造业市场需求仍有趋稳回升空间，并带动企业生产活动稳中有增。“总体来看，年底前宏观经济景气度将主要取决于稳增长政策的力度和节奏。”王青表示。