2025年接近尾声。在全球瞩目下，美国“斩杀线”一词，火遍社交平台。

“斩杀线”原来是个游戏术语，指游戏里某个角色的生命值低于某个临界点，加到他身上的伤害就会成倍放大，他很容易被对手“一击毙命”。但如今，该词却成了反映美国普通民众经济层面危机的代名词，它描绘了在经济数据表面繁荣背后，美国普通民众生活不易的图景。

从数据上看，尽管2025年第三季度，美国国内生产总值（GDP）增速飙升至4.3%，创两年新高，白宫欢呼“黄金时代”来临。但是，生活在美国的普通民众却鲜有幸福感，民调结果也对此进行了印证。一项最新民调显示，认为自身财务安全状况“正在恶化”的美国人数量是认为“正在改善”的美国人数量两倍之多，且民众将矛头日益指向美国政府。

这项由哈里斯公司执行的调查结果显示，45%的美国人表示自身财务安全状况“正在恶化”，而仅有20%的人认为情况“正在改善”。此外，57%的受访者认为美国经济正处于衰退之中，较2月份进行的类似调查上升了11个百分点。

2025年，美国经济呈现较为复杂的图景，经济增速前低后高、通胀总体回落、就业降温、政策转向宽松成为突出特点。受消费者和企业支出强韧等因素推动，2025年前三季度，美国GDP增速分别为-0.5%、3.8%和4.3%，呈前低后高趋势。

经济数据亮眼，似乎表明美国经济保持韧性，但市场、消费者和多项指标也显示出相反信号。

2025年，美国通胀压力虽然有所缓解，整体居民消费价格指数（CPI）和核心CPI指数温和增长，但关税政策加剧物价压力，贸易战对制造业投资与全球供应链的冲击持续显现。消费者信心持续下滑，高物价抑制实际购买力。三季度国内购买价格指数同比上涨3.4%，高于二季度的2.0%；美联储看重的PCE物价指数（剔除食品和能源价格）上涨2.8%，也高于二季度的2.1%，通胀压力温和回升。

由于对商业环境看法负面，对就业和收入的担忧加剧，美国12月消费者信心指数从11月修订后的92.9进一步下滑至89.1，连续第五个月走低，为今年4月以来的最低水平。其中，反映短期收入前景、商业和就业市场环境的消费者预期指数维持在70.7的低位，远低于80的临界线。

这种普遍的悲观情绪凸显了美国在今年所经历的经济动荡。从劳动市场看，就业市场状况将对经济增长产生较大影响。据美国劳工部不完整的数据统计，11月份失业率已升至4.6%，失业率3个月移动平均值和过去12个月的3个月移动平均最小值的差值已达到0.43个百分点，接近0.5个百分点的经济衰退早期标志点。

此外，这项最新的民调凸显出不同政治立场、性别、族裔和收入群体之间，对当前经济形势的看法存在显著分歧。民主党人中，认为自身财务安全状况恶化的比例为52%，而持此观点者在共和党中只占27%。更令人担忧的是，美国总统特朗普并未成功争取到独立选民的信任。54%的独立选民表示自身财务状况正在恶化，较2月份的调查上升了9个百分点；同时，58%的独立选民认为美国正处于经济衰退之中。

2025年美国经济值得关注的还有金融和实体经济分化。美股再创历史新高，科技企业利润大增，但大量资金滞留金融体系，实体经济融资成本仍高，中小企业经营压力大，这也增加了未来美国经济前景的不确定性。