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金融动态
 
我国私募基金行业从量的增长向质的发展迈进 行业发展面临机遇和挑战
来源:中国金融新闻网 作者: 发布时间:2022/8/4 点击:10 分享按钮

  “总体来看,我国私募基金行业已经从一个‘小众行业’发展成为资产管理行业的一个重要组成部分,开始从量的增长向质的发展迈进。”7月30日,中国证监会副主席方星海在“2022青岛·中国财富论坛”上如是说。

  近年来,我国私募基金行业蓬勃发展,从无到有,从小到大。自2015年至今年6月末,资产管理规模增加了16万亿元,增长近4倍。中国证券投资基金业协会日前发布的数据显示,截至6月末,存续私募基金管理人24330家,管理基金数量133797只,管理资产规模达19.97万亿元。

  私募基金在满足居民财富管理需求的同时,对于促进创新资本形成,提升直接融资比重,支持科技创新和产业转型升级,正发挥着越来越重要的基础性、战略性作用。

  促进创新资本形成

  近年来,我国私募基金行业蓬勃发展,已经成为创新资本形成的有力工具。其中,私募股权投资基金与创业投资基金已发展成为多层次资本市场中的一股重要力量,特别是对于促进长期资本形成、支持创新创业具有重要作用。

  数据显示,截至去年底,私募股权创投基金累计投资境内未上市企业股权、新三板挂牌企业股权等项目超过16万家次,形成股权资本金10万亿元。2021年,投向境内未上市、未挂牌企业股权的本金新增超过8000亿元,相当于同期新增社会融资规模的2.7%,成为长期资本形成的重要载体。注册制改革以来,超过八成的科创板企业和六成的创业板企业上市公司在上市前获得了股权创投基金的投资。

  私募基金通过管理和技术赋能,帮助企业准确把握市场需求,加大研发投入,有效支持国家重点战略。“近年来,股权创投基金投向半导体、网络信息、生物医药、新能源等行业的资金连续提升,2021年,上述领域新增投资项目数量和规模均居行业各项投资规模的前列,体现出股权创投基金对重点创新领域的精准支持。”方星海表示。

  值得一提的是,私募股权创投基金“投早、投小、投科技”愈发活跃。据方星海介绍,2021年,新增投资中小企业、高新技术企业、初创科技型企业数量和规模均创历史新高,同比增长超过40%。

  2021年,北京证券交易所的成立,是我国资本市场改革的一件大事。设立北京证券交易所,是资本市场更好支持中小企业发展壮大的内在需要。对于私募基金而言,北京证券交易所的设立同样是重要落子:北京证券交易所畅通了私募退出渠道,从而形成良性的“募、投、管、退”的闭环。

  私募行业发展环境得到优化

  我国私募基金行业蓬勃发展,离不开监管部门的支持。“证监会坚持遵循私募基金发展规律,一手抓监管,一手促发展,借鉴国际监管最佳实践,推动私募基金行业坚持专业运作,去伪存真,增强内生发展动力。”方星海表示,在优化私募基金行业发展环境方面,一是完善法律法规,夯实行业发展基础;二是改善退出环境,促进形成“投资—退出—再投资”良性循环;三是完善募资税收支持政策;四是基金业协会进一步深化放管服改革,提升服务行业的水平。

  股权创投基金退出难,一直是制约行业高质量发展的掣肘。近年来,在拓宽退出渠道、提高退出效率方面,监管部门做了大量工作。例如,证监会推出并优化股权创投基金所持股份锁定期与IPO前投资期限反向挂钩的政策,在北京、上海试点股权创投基金份额转让等。

  日前,股权创投基金向投资者实物分配股票试点启动,成为拓宽私募股权创投基金退出渠道的又一项有力政策。今年7月8日,证监会表示,为完善私募股权基金、创业投资基金非现金分配机制,拓宽私募股权创投基金退出渠道,促进“投资—退出—再投资”良性循环,证监会启动了私募股权创投基金向投资者实物分配股票试点工作。向投资者实物分配股票,有利于兼顾投资者差异化需求,进一步优化私募股权创投基金退出环境,促进行业长期健康发展,更好地发挥其对实体经济和创新创业的支持作用。

  在提高基金登记备案服务质效方面,基金业协会推出多项举措,包括发布私募基金管理人登记管理清单,向社会公示管理人登记办理流程,提高登记备案透明度和行业服务质量,扩大基金备案分道制适用范围,基金备案即报即过,登记备案效率大幅度提高;优化基金服务链条,在行业推广电子合同签约,强化金融科技应用,探索基金登记备案、托管、退出等信息交叉验证。

  募资、投资、退出均迎利好

  在新发展格局下,我国私募基金行业发展面临着哪些机遇与挑战?

  在方星海看来,从募资投资环节看,随着多元化资产配置的投资观念逐步深入人心,居民日益增长的财富管理需求将为私募基金提供更多资金供给;在新发展格局下,自主创新发展将为股权投资基金创造大量投资机会,各种新技术、新模式、新业态、新产业为创业投资基金提供了多样化的赛道和投资策略选择。从退出环节看,私募股权基金通过IPO和并购重组等渠道退出日益活跃,反向挂钩政策完善,同时,股权创投基金份额转让、股权创投基金实物分配股票等试点创新,以及规模日益增长的二手份额转让基金(S基金),都使股权创投基金退出方式更加多元化。

  不过,方星海坦言,私募基金行业在快速发展过程中也积累了一些问题和风险,如行业准入门槛低、机构质量参差不齐、资金募集出现了暂时性困难、“投早、投小、投科技”效果虽逐步显现但与境外成熟机构相比能力仍有不足等。

  事实上,私募股权基金服务实体经济要从企业的真实需求出发,发挥好优化资源配置的基础性作用,秉持价值投资的理念,摒弃“赚快钱”的投机心理,助力企业长期健康发展。此外,私募投资机构不仅要为企业提供股权融资支持,还应更加重视投后管理,助推被投企业改善公司治理,提高规范运作水平,并在整合上下游资源等方面,为企业经营发展多方位赋能。

  “我国正加快科技自主创新,着力解决好关键领域的‘卡脖子’问题,这必然要求促进股权资本加快形成,更好发挥股权资本促进创新的作用,形成科研、产业、金融三者的良好循环。在这个进程中,股权创投基金在其中大有可为。”方星海表示,股权创投基金要牢固树立高质量发展理念,积极承担职责使命,要以服务实体经济发展和科技创新为出发点,注重发挥专业投资者优势,并进一步提高服务居民财富管理的能力。


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